黑龙江大豆直补下发 市场如何顺势而上
   
   
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分析预测
     

预计下半年国内大豆、玉米价格上升概率较大

  12年以上农产品研究、8年以上期货从业经验。研究涵盖油脂油料、软商品、谷物畜禽等农产品板块,及商品期权板块等。曾领导团队完成过多项国内外企业的市场研究、战略咨询项目等。

  为更好地了解今年玉米与大豆种植结构调整、补贴政策影响、种植成本、出苗情况以及下游需求发展等,大商所于5月20日-5月26日组织黑龙江省大豆、玉米产区春季考察。

  调研路线:

  第一天:哈尔滨——绥化,考察哈尔滨地区和绥化地区,包括呼兰和望奎,当晚入住绥化市。

  第二天:绥化——北安,考察地区包括绥棱、海伦、海北镇、北安,当晚入住北安。

  第三天:北安——黑河,考察地区五大连池、孙吴、逊克、黑河,当晚入住黑河。

  第四天:黑河——讷河,考察地区嫩江、九三管局、老莱、讷河,当晚入住讷河。

  第五天:讷河——齐齐哈尔,考察地区讷河、莫旗、甘南、齐齐哈尔。当晚入住齐齐哈尔。

  第六天:齐齐哈尔——哈尔滨,考察地区齐齐哈尔、大庆、肇东,返回哈尔滨。

  我们通过一周的走访与实地调研,得出以下结论:

  总观点:

  大豆价格方面,预计下半年呈偏强震荡概率较大,下半年大豆下游需求预计改善幅度有限,但大豆产量下降,料将令供需同比呈现偏紧,对大豆价格形成提振;玉米价格方面,维持我们年报观点,预计下半年波动轴心将上移,在大豆、玉米比价效益影响下,玉米种植面积将同比上升,使得今年玉米产量大概率呈现增长,但下游深加工需求边际增长迅速,使得玉米供需同比去年偏紧,从而将对玉米价格构成较强提振。

  (一)种植面积:预计今年大豆面积下降概率较大,玉米面积上升概率较大总观点:

  据调研今年各地农户种植玉米积极性高于种植大豆。(1)海伦市海北镇,当地去年有40%的农田为玉米地,60%为大豆地,今年正好相反,40%大豆地,60%玉米地。(2)再例如,黑河市孙吴县当地以种植大豆、玉米为主,共有13.4万亩,其中大豆8.1万亩,玉米5万亩,去年大豆多一些,今年玉米面积增加20%至6万亩。(3)此外,黑河市五大连池农场,大豆下降8%,玉米却翻倍增长,由原先1万亩增长到3.5万亩。

  大豆、玉米面积差异化变化,主要原因包括:(1)一方面,由于近些年农作物间比价效应。旱田改为水田比较普遍,其中大豆、玉米种植面积均下降,今年大豆下降较为突出。农民在选择新年种植作物品种时,一是基于去年作物的收成,另外基于农作物单产,水稻单产可达1.4万斤/公顷,玉米单产可达1.2万斤/公顷,大豆相较于前两者单产较小,为3700斤/公顷。所以,农民在条件允许下更倾向于将旱田改为水田,在种植玉米、大豆上更倾向于种植玉米,最后才为大豆。而对于只能种植大豆地区,例如黑河市曙光村,大豆种植面积同比持平。(2)另一方面,由于国家补贴明确时间较晚、补贴提振吸引力不足等。

  2018年补贴已明确,但影响有限。2017年玉米生产者补贴标准每亩133元,大豆生产者补贴每亩173元。耕地轮作试点补贴每亩150元。截止2018年4月底,黑龙江省补贴细则明确:大豆生产者补贴每亩200元以上,玉米生产者补贴标准每亩100元以下,耕地轮作试点补贴每亩150元。

  2018年补贴已明确,但影响有限。2017年玉米生产者补贴标准每亩133元,大豆生产者补贴每亩173元。耕地轮作试点补贴每亩150元。截止2018年4月底,黑龙江省补贴细则明确:大豆生产者补贴每亩200元以上,玉米生产者补贴标准每亩100元以下,耕地轮作试点补贴每亩150元。(二)补贴明确时间较晚,力度有限,故对黑龙江种植结构影响较小2018年补贴已明确,但影响有限。2017年玉米生产者补贴标准每亩133元,大豆生产者补贴每亩173元。耕地轮作试点补贴每亩150元。截止2018年4月底,黑龙江省补贴细则明确:大豆生产者补贴每亩200元以上,玉米生产者补贴标准每亩100元以下,耕地轮作试点补贴每亩150元。

  (1)政策下达晚,扩大大豆面积有难度。由于去年玉米效益良好,农民种植玉米的积极性高,4月中旬农民生产物资均已准备,且南部县区已完成播种。而大豆、玉米生产者补贴标准差距拉大的具体政策在4月末出台,虽然农民认为政策好,但已来不及调换种子。

  (2)轮作补贴覆盖面小,落地较为困难,农民参与轮作积极性不高。按照农民玉米、大豆生产成本效益计算,今年生产者补贴标准差距拉大,若农民能进入轮作范围,种植大豆亩总收益可高于玉米;但若不能获得轮作补贴的话,种植大豆亩收益就不及玉米。另外,轮作补贴落地较为困难,主因轮作覆盖面小、要求条件比较高。例如,(a)齐齐哈尔市今年虽新增10万亩轮作面积是一年期的“米改豆”,每亩补贴150元,这项政策非常受农民欢迎,但由于面积小,能享受到此项补贴的农民较少。(b)另据了解轮作补贴落地要求较高,需要当地轮作的田地连片才行。

  此外,如果农民未能进入轮作范围,并且原已计划种植玉米,但后改种大豆的,重新购买大豆种子与农药还需每亩再投入40元,收益仍是低于玉米。

  (三)单产:大豆、玉米作物出苗与5月上旬种植以来各地旱情相关,调研期间旱情影响暂退去,但后期将密切关注

  例如,在前1-2天途径哈尔滨市双井镇勤劳村、双城区关家窝堡、巴彦县姚连屯、绥化市北林区赖家屯,由于播种以后一直没有降雨,按照土壤湿度考察标准由干—湿依次分别1-6级来看,土壤湿度为2级,表现较为干旱,使得当地作物出苗率为50~60%,普遍呈偏低水平;而在调研中期,随着开始有降雨及调研中后期地区降雨增多,土壤湿度明显好转,由2级转为4-5级,利于种子出苗,出苗情况同比去年有所恢复,出苗率提升为80~90%。

  (四)种植成本:今年大豆、玉米种植成本普遍上升,其中土地成本上升为主因

  陈静:预计下半年国内大豆、玉米价格上升概率较大 | 产业调研

  (四)种植成本:今年大豆、玉米种植成本普遍上升,其中土地成本上升为主因

  (1)去年作物种植获得收益,农民种植玉米积极性普遍较高,使得今年土地成本同比呈现上升。沿途所经地区农户表示,种植成本纷纷上升,各细项合计同比去年增长10~15%,部分涨幅较为明显。例如,双城区关家窝堡土地成本上升较为明显,266元/亩上升至今年466元/亩,同比增长75%。

  (2)其他成本方面,种子、化肥及农药呈现上涨趋势,不过相对土地成本涨幅有限,人工、机耕同比基本持平。例如,据黑河市爱辉村锦河农场六队介绍,其中,玉米种子同比上升33%,化肥同比上升14%,大豆种子同比上升4%,化肥同比上升13%。

  (3)由于生产成本、租地成本上升,使得玉米、大豆种植收益,同比去年均呈下降预期,但玉米情况相对较好,降幅较小。例如:(a)2017年,齐齐哈尔市旱田租地费为平均每亩260元左右,按照农民自种、租地种植两种情况计算,农户如果种植大豆,如果参与耕地轮作试点(轮作补贴150元/亩),农户自种亩总收益592元,租地种植亩总收益332元。通过对比,种植大豆并在参与耕地轮作试点的情况下,总收益略高于玉米,而没有参与耕地轮作试点的总收益远低于玉米。(b)2018年,齐齐哈尔市旱田租地费为平均每亩300元,按照上年单产水平、市场价格计算,农户种植大豆,如果参与耕地轮作试点,农户自种亩总收益609元,租地种植亩总收益309元。通过对比,种植大豆并在参与耕地轮作试点的情况下,总收益高于玉米70元,而没有参与耕地轮作试点的总收益低于玉米80元。叠加轮作补贴落地困难担忧,今年农户更愿意种植玉米。

  (五)近年大豆、玉米下游需求发展境况迥然不同,大豆下滑而玉米欣欣向荣

  (五)近年大豆、玉米下游需求发展境况迥然不同,大豆下滑而玉米欣欣向荣

  (1)大豆下游产业下滑。今年截至目前国产大豆购、销均不顺畅。上游目前惜售,观望情绪浓厚。据了解,当地农民、贸易商均有囤粮意愿,目前农户方面还有10%余粮未销售。国产大豆市场不景气,主要原因:(a)一方面下游需求不断萎缩,小规模豆制品加工厂关闭,国产大豆食品加工需求下滑明显。去年由于环保整治力度加强,湖南、安徽等沿江地区大概有7000家豆制品加工厂(每家日产能200斤),因环保不达标被迫关停,导致国产大豆需求2017年明显下滑。据了解,环保设备前期投入较大,环保锅炉前期投入50万,排污设备100万。(b)另一方面,主要来自进口非转基因大豆的竞争替代。据了解,来自加拿大、俄罗斯、南美等非转基因大豆,相较于地产大豆性价比较高,近年食品厂更倾向于选择进口非转豆。例如,被访企业,其大豆主要销往南方上海市场,其豆加上运费运到上海价格在4100元/吨,而进口非转大豆价钱仅4000元/吨,价格竞争优势明显。另进口非转豆食品加工用性状良好,出浆率相较国产豆较高。所以使得上海当地一家酱油厂(年产3000吨),目前选用进口非转豆来降低原料成本。同时也使得贸易商国产豆内贸量萎缩,例如讷河市某贸易企业前些年国产豆贸易量在5-6万吨水平,近些年萎缩至1-2万吨。(c)此外,运力上升,国产大豆性价比不佳。今年运力上涨明显,去年150元/吨上涨至今年160元/吨。

  综上,目前大豆下游企业随行就市,发展缓慢,未来或有改观。据绥化市某油厂负责人介绍,7月份关于非转基因豆油监测新标或将出台,届时随着市场环境日益规范,后市情况或将有改观。

  (2)玉米下游产业欣欣向荣,无论畜牧养殖、还是深加工近年来发展迅速。(a)一方面,东北地区扩大畜牧养殖。例如,齐齐哈尔市实施种养结合战略,建设生猪标准化规模养殖单元353个,建设甘南嘉一香、龙江牧原、泰来天兆和佳和、市郊大北农(5.37 -0.19%,诊股)、东方希望等5个百万头生猪养殖基地,禽类饲养总量超过6000万只。(b)扩大玉米深加工。2017年重点推进齐齐哈尔龙江阜丰集团生物科技公司300万吨玉米深加工项目、中粮生化(10.27 +0.79%,诊股)能源(龙江)公司扩产5万吨味精项目、四川鸿展实业集团食用酒精及燃料乙醇生产项目等项目建设,支持东玉实业、益海嘉里等项目落地开工。按相关部门预计,到2020年,预计全市玉米总加工能力将超过800万吨,加之畜牧养殖消耗,玉米将全部就地消化。

  (c)玉米酒精生产效益理想,补贴缩减影响料将有限。据调研,食用酒精、燃料乙醇成本基本持平,加工利润目前客观。工艺上,食用酒精与燃料乙醇在能耗与料耗上存在有区别,但将二者整合来看,食用酒精与燃料乙醇加工直接费用基本相等,为900元/吨,再加上其他成本合起来约1000元/吨左右,叠加DDGS销售收入考虑,玉米酒精加工利润在600元/吨左右。后期国家在玉米深加工补贴方面,如市场传闻:2017年300元/吨,2018年补贴减半,2019年完全取消。即便如此,东北地区玉米酒精也存在着利润空间。

  日期:2018-06-05 
  来源:中信期货

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