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市场人士:美豆价格成本支撑减弱
2018-10-29    期货日报

  10月25日报道:近日,由上海大陆期货主办的“展望2019油脂、农产品行情及创新风险管理论坛”在深圳举办。与会嘉宾表示,美豆价格上涨乏力,预计将维持低位振荡,国内大豆进口量可能下滑,短期豆粕价格下跌空间有限。

  “过去几年,压榨利润的上涨推动大豆进口量增加,大豆价格处于相对低位,刺激豆粕需求。与此同时,DDGS的进口受到反倾销影响,进口量大降,菜籽、棉籽减产,杂粕供应明显减少。”油脂市场人士王振纲在论坛上表示,从目前情况来看,受贸易摩擦影响,2018/2019年度我国大豆进口将大幅下降,进口量约8600万吨。

  国家粮油信息中心监测预测处高级分析师郑祖庭表示,虽然近期美豆价格上涨,但美豆仍面临收获压力,目前美豆价格已经略高于种植成本,加上今年美国政府对大豆的补贴,成本支撑作用进一步削弱。“丰产预期依然是压制CBOT大豆价格走势的重要因素,叠加中国采购减少,预计美豆价格上涨乏力,将维持在850美分/蒲式耳以下的低位振荡。”

  此外,巴西大豆市场情况也值得关注。据郑祖庭介绍,自今年4月以来,美国大豆出口报价下降明显,巴西大豆出口报价则维持高位。“目前,巴西大豆出口升水上涨至去年同期两倍的水平,同时雷亚尔汇率贬值,预计巴西农户大豆收益良好,将刺激大豆种植面积增加。”

  郑祖庭还认为,今年我国大豆产量有望再度增加。“目前市场有消息称,东北地区今年大豆生产者补贴的标准将高于玉米。此外,4月底各级政府加强宣传引导,增加轮作试点面积,明确大豆种植补贴额度。”他表示,预计2018/2019年度我国大豆播种面积将达到847万公顷,较上年增加8.8%。

  王振纲认为,国内大豆进口的缺口可能被弥补。“供给方面可以通过商业去库存、储备拍卖、国产DDGS产量增加,或增加杂粕供应来替代,或者通过改变饲料蛋白配方减少豆粕需求,目前疫病也对需求端有所影响。”

  从8月初开始,全国多地出现的非洲猪瘟受到市场关注。对此,郑祖庭表示,该疫病虽然致死率高,但是实际形成的致病数量占存栏量的比重并不是太高,且大型猪场防护设备较好,如果未来10—15天暴发频率不高于前阶段,可以认为其影响较为有限。

  “当前中美贸易关系的走势仍是影响豆粕价格的关键,短期豆粕价格下跌空间有限,后期仍是振荡上行趋势。”郑祖庭表示,豆粕基差与大豆进口进度变化密切相关,目前可适当逢低补库以及购买一些报价较低的基差,持续关注中美贸易关系变化对市场的影响。

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