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7月下旬以来，受到外盘持续下挫的拖累，国内豆粕现货市场价格跌势不止。截止7月21日，华南地区已经有油厂豆粕出货价格低达4300元/吨，华东和山东地区油厂的成交价格也达到4350元/吨-4400元/吨。其中辽宁沈阳地区当地油厂43%蛋白豆粕报价4440元/吨，合同全款4420元/吨，较昨日继续跌40元/吨左右，近日大连地区有厂家持续未报价；山东日照地区大型油厂豆粕移库价格4300元/吨；龙口地区4280元/吨，成交可议价，据悉昨日成交价在4320元/吨左右；江苏南通地区有厂家豆粕报价4280元/吨，成交估计在4260元/吨左右，较昨日跌70元/吨左右，据悉成交价在4350元/吨左右，成交清淡。市场反应周末期间各地成交量有所萎缩，油厂销售压力更加突显，尽管部分饲料企业上周补充了一些库存，但是豆粕的持续疲态制约了市场成交量的进一步放大。目前，国内供需基本面偏空，终端养殖需求不好，一些油厂库存压力有所提醒，加上业内看空氛围都对行情构成压力。具体情况分析如下：
其一，饲料养殖业不断缩减豆粕饲用量，市场主动权转移至需方手中。近期国内市场成交整体缓慢，部分大豆压榨厂商的豆粕库存压力也逐渐显露，厂方销售积极性随之增加，为刺激贸易商采购，高报低走的策略现阶段油厂运用的较为普遍。但终端市场需求疲软，难以消化目前相对较为庞大的供应量，可见油厂之间的价格竞争将会愈演愈烈。而豆粕现货价格的持续高为运行，迫使饲料养殖业不断缩减其使用量，加上畜禽养殖利润的大幅缩水，也使得7月份以来国内市场的豆粕饲用需求逐步下滑，两者相互叠加意味着目前终端对于豆粕需求量已基本处于偏低水平。因而从目前的市场现状中来看，油厂的处境可能较为被动，供需基本卖弄无法给豆粕市场提供有力的支撑，市场交投的主动权也逐渐转移至需方手中。
其二，美盘承压下挫与基本面需求疲软，两者共振拖累豆粕跌破阶段支撑点。上周以来，国内豆粕现货整体下跌的行情明显是受到美豆价格大幅下挫的拖累，而国内偏弱的基本面因素也对价格起到了“墙倒众人推”的作用。由于豆粕现货走势表现出疲态，因而限制了需方市场的采购积极性，目前市场中间库存被进一步压缩，而终端也处于消耗库存的阶段，但整体采购低迷造成油厂的豆粕销售压力不断突显；再加上油厂前期利润空间较大，因而面对CBOT豆价的一路下行，国内豆粕现货价格自然缺乏抗跌性。但随着豆粕价格的承压下跌，需方买跌更加谨慎，即使油厂“高报低走”积极销售，但市场整体交投依然清谈，买涨不买跌的心理继续左右交投。且区域间厂家的价格竞争也开始加剧，引发了市场新一轮杀跌，珠三角个别油厂成交已经抵达4220元/吨-4280元/吨。
其三，多重利空因素左右，CBOT大豆市场近期波动剧烈。受到美国中西部产区良好天气模式以及阿根廷取消浮动关税制度引起的全球供应增加预期的影响，上周五CBOT大豆期价大幅下挫。阿根廷政府取消了大豆出口累进税制，可能意味着农民将全面结束罢工，过去4个月来的受阻的大豆出口将全面恢复，不过由于港口交易尚处于中断状态，贸易商仍在观望之中。近段时间以来美国中西部地区天气逐渐改善，温度回升，同时还伴随出现间歇降雨，为包括大豆在内的轮作作物生长营造了理想的条件。市场猜测大豆单产潜力将因此大幅提高，给美盘豆价带来压力。总体来说，近期国际大豆市场走势依将受到国际原油市场走势、全球大豆主要产区天气等因素的影响，由于缺乏新的利多题材可供炒作，大豆市场很可能持续振荡下行，但是考虑到美豆尚未进入关键的上长期，这为后期美盘豆价可能面临剧烈波动带来变数。
总体来看，近期国内豆粕现货市场将保持弱势思路，另外应关注进口大豆的到港情况、终端需求的变化、油厂油粕库存的消化状况以及美盘豆价的进一步走势。 |
