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7月下旬以来，国内大豆市场无论是国产还是进口，整体交易气氛十分清淡，在现货贸易商和油厂为规避风险纷纷离场观望之后，市场报价者寥寥，而受到油粕销售疲软的影响，产区多数油厂停收大豆；而港口进口大豆交投也较清淡，不过价格相对高企，目前华东和山东港口大豆价格在5450元/吨-5520元/吨，贸易商称市场交投不积极。具体情况分析如下：
其一，大豆行情呈现下跌，市场购销较为清淡。近段时间以来，国内大豆市场整体呈现下跌行情，黑龙江国产大豆价格因油厂全面停收，整体交投陷入停滞状态之中，大部分粮商为了规避风险纷纷离场观望，截至7月25日黑龙江东部地区维持大豆收购的油厂出价在4.80元/公斤-4.90元/公斤，而上周同期大厂收购价格一度高达5.36元/公斤。但由于近期价格回落幅度较大，多数农户选择继续持粮观望，粮商收购热情也随之大幅下降，以至于局部产区市场重新出现“有价无市”的局面，不过由于交投双方的心理价位都有所提高，因此这也是现货大豆价格没有大幅下跌的重要原因之一。油粕价格的下跌，也在一定程度上制约了油厂的原料采购以及开机生产热情，近期停机现象有所增加，这也限制了对大豆的需求。但需要注意的是，随着低价位库存的消耗，后期可能出现集中补库和南方油厂大豆进口的情况，那么在需求大量涌现的条件下，大豆价格仍有可能会缓慢上行。
其二，海运费高位回落，多数油厂处于亏损状态。另外，随着近期美盘豆价、海运费近期的高位回落，近月船期的进口大豆完税成本价格也持续下降。按照7月24日的CBOT隔夜电子盘大豆期价来计算，8月船期的南美大豆成本在5100元/吨-5200元/吨附近，而美国新年度大豆的估算成本在低于5100元/吨，如果按照10000元/吨-10500元/吨的四级豆油价格，豆粕估算成本则在4100元/吨-4200元/吨，这样算来，多数油厂处于亏损状态。
其三，季节性消费减弱也是导致大豆高位筑顶的重要原因。在上半年的消费高峰过去之后，市场进入了夏季季节性的消费低谷。从豆粕的需求来看，7月份家禽饲料需求将有较大幅度下降，猪饲料虽会增加，但不能弥补家禽饲料下降对豆粕需求带来的影响。而对豆油来讲，由于在夏季国内缺少大型节日，因此一般食用油的需求都以固定的工业需求及居民日常消费为主，而且豆油在夏季的用量还会受到棕榈油和菜籽油的挤压，因此市场需求明显受到抑制。此外，前期订购的大量豆油到港也使得豆油价格面临较大压力，7月份预计有近20万吨的进口豆油到达我国，仅天津港到港的豆油就将达到7万吨以上。7月22日，辽宁豆油价格大幅下跌，其中沈阳地区一级豆油报价11450元/吨、四级豆油报价11150元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。
其四，天气因素“落井下石”，进一步加剧了大豆的跌势。目前，国内大豆种植区的情况也较为良好，据黑龙江省统计局公布的数据显示，今年黑龙江全省农作物总播种面积18131万亩，比上年增加283万亩，其中大豆5958万亩，增加245万亩。由于今年全省春耕生产准备充分，农作物长势总体上好于常年，当前90%以上的大田作物已出苗，苗齐、苗全、苗壮，出苗是近年来最好的一年。
其五，国际市场大豆价格持续大幅下跌。近期国际大豆市场受到来自外围市场以及基本面因素的共同影响而持续大幅下跌。大豆市场消息面淡静，这令价格大部分时间都处于弱势格局。不过经过两周的暴跌后，大豆市场技术面严重超卖，急需反弹修正，尤其考虑到大豆生长季节仍存在许多不确定性的情况下。从外围市场来看，国际大宗商品原油期价的暴跌给大豆走势产生了重大的利空影响，7月24日原油期价温和反弹，然而飓风多莉对美国墨西哥湾的影响较小，原油的回落态势可能尚未结束。另外从大豆基本面因素来看，美国中西部产区的天气状况较为理想，高温天气没有出现，土壤墒情不错，有利于大豆作物生长条件进一步改善，也意味着美国新豆的单产水平有望提升，对大豆行情有偏空影响。另外随着阿根廷出口关税上调政策的取消，阿根廷大豆出口将逐渐增加，对美豆出口竞争压力增大，将会给豆价带来下行压力。CBOT大豆期价在近两周的锐挫之后，将前波行情的涨幅悉数回吐，期价跌至5月份的振荡区间之内，预计后市美豆809合约在1300美分-1400美分区间将出现振荡盘整行情。另外由于次贷强冲击波暂告段落，市场预期美国会通过加息来抑制通胀，如果一旦进入加息通道，那么对于国际商品市场来说，并不是一个很好的信号，市场担心一轮熊市的开始。
综上所述，预计近期国内大豆现货价格整体仍将以偏弱走势为主，而受到近期有利生长天气及投机平仓盘打压，CBOT大豆期货市场延续利空主题，本周四大豆期价温和收低，尽管短期技术上有反弹的要求，但是由于美国面临进入加息通道的可能，因而对于国际商品市场来说利空的压力较大，因此总体来看国内大豆尤其是黑龙江大豆仍将以偏弱走势为主。 |
