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由于房地产及其相关衍生品市场泡沫的最终破灭，美国经济正在遭遇20世纪初以来的最大危机，这导致市场对于风险的厌恶程度明显提升，同样也会继续影响到内、外植物油市场的中长期价格走势。鉴于能源升水的再度明显降温，包括长假之后国内秋收油料的集中上市，特别是国家已经建立一定基数的（大豆、植物油）国储调控“筹码”，意味着后期国内豆油等植物油价格的弱势基调仍难以改变。具体分析如下：
其一，美国扭转金融危机演变成“持久战”，心理市作用抑制油脂价格后期走势
近期美国参议院高票通过政府救市方案，但无力改善华尔街的悲观情绪，上周四，移送美众议院的救市方案仍未获得多数认同，由于担心救市方案再度搁浅，加上目前看不到美国经济景气的明显转好，美国三大股指齐头下跌。7000亿美元“大手笔”救市计划通过受阻的同时，美国政府公布的经济数据显示，9月份最后一周里，国内寻求失业救济的人数创下近七年来的新高；而美国商务部也表示，“次贷危机”引起的信贷紧缩已经影响到了美国制造业，美国国内工厂需求量也跌落至两年来的新低。由此不难看出美国民众乃至全球市场参与者的担忧所在，这显然也明显影响到全球大豆、植物油等农产品期货市场的投机心态，美盘CBOT豆类期货包括海外植物油市场，近一周里迅速创下近一年半来的新低，大盘呈现明显的“熊市”运行特征。
其二，国内供需基本面偏空格局长期仍难改，豆油市场趋跌运行轨迹依旧清晰
尽管10月1日消息，商业风管机构FCStone公布的报告数据显示，2008/09年度美国大豆产量预计为28.89亿蒲式耳，单产39.4蒲式耳/英亩。本次报告的所有数据均低于该机构上月预估的29.34亿蒲式耳和40蒲式耳/英亩。但市场并未对该利好信息产生“共鸣”，因为就目前的市场心态而言，即便是美国政府顺利通过救市计划，“次贷危机”在金融、证券市场引发的“骨牌效应”短期仍将继续传导，国际农产品期货市场缺乏流动性的情况之下，积极做好应对中长期“熊市”的策略仍是必要的。
本周五（10月10日），美国农业部将公布10月份供需平衡表，新的供需数据很可能如市场预料的那样再度调低，但应难以逆转美盘CBOT豆类期货市场的趋跌格局，在此前提之下，中国的植物油期、现货盘面，在节后开市交易之后，依然存在振荡回落的跟盘探底风险，值得我们密切关注和积极应对。 |
